Асват Дамодаран Оценка Стоимости Активов скачать

      Комментарии к записи Асват Дамодаран Оценка Стоимости Активов скачать отключены

Асват Дамодаран Оценка Стоимости Активов скачать.rar
Закачек 3165
Средняя скорость 2898 Kb/s

О книге «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов»

Оценка находится в основе любого инвестиционного решения, независимо от того, связано ли это решение с покупкой, продажей или хранением активов.

Книга Асвата Дамодарана является классической работой в области инвестиционной оценки. Она содержит инструменты и методы определения стоимости практически любого актива, включая такие сложные объекты оценки, как компании, предоставляющие финансовые услуги, и активы интернет-компаний. Книга имеет ярко выраженную практическую направленность. Помимо алгоритмов оценки книга содержит множество примеров из реального бизнеса.

Книга ориентирована на менеджеров высшего звена, предпринимателей, инвесторов, профессиональных оценщиков, сотрудников инвестиционных компаний и банков, а также преподавателей и студентов.

На нашем сайте вы можете скачать книгу «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов» Асват Дамодаран бесплатно и без регистрации в формате fb2, rtf, epub, pdf, txt, читать книгу онлайн или купить книгу в интернет-магазине.

Специализированный сайт для студентов-оценщиков

Д амодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. Пер. с англ. – М. Альпина Бизнес Букс, 2004. 1342 стр.

«Инвестиционная оценка» Асвата Дамодарана — классическая работа в области инвестиционной оценки. Она содержит инструменты и методы определения стоимости практически любого актива, включая такие сложные объекты оценки, как компании, предоставляющие финансовые услуги, и активы интернет-компаний. Книга имеет ярко выраженную практическую направленность. Помимо алгоритмов оценки книга содержит множество примеров из реального бизнеса.

Глава 2. Подходы к оценке

Глава 3. Основы финансовой отчетности

Глава 4. Начальные сведения о риске

Глава 5 Теория и модели оценки опционов

Глава 6. Рыночная эффективность – определение, тесты и обоснования

Глава 7 Безрисковые ставки и премии за риск

Глава 8 Оценка параметров риска и стоимости финансирования

Глава 9 Измерение прибыли

Глава 10 От прибыли к денежным потокам

Глава 11 Оценка роста

Глава 12 Завершение оценки: оценка заключительной ценности

Глава 13 Модель дисконтированных дивидендов

Глава 14 Модель свободных денежных потоков на собственный капитал

Глава 15 Оценка фирмы: подходы на основе стоимости капитала и скорректированной приведенной ценности

Глава 16 Определение ценности собственного капитала на одну акцию

Глава 17 Фундаментальные принципы сравнительной оценки

Глава 18 Мультипликаторы прибыли

Глава 19 Мультипликаторы балансовой стоимости

Глава 20 Мультипликаторы выручки и специфические секторные мультипликаторы

Глава 21 Оценка фирм, оказывающих финансовые услуги

Глава 22 Оценка фирм с отрицательной прибылью

Глава 23 Оценка молодых или начинающих фирм

Глава 24 Оценка частных фирм

Глава 24 Приобретения и поглощения

Глава 25 Оценка недвижимости

Глава 26 Оценка прочих активов

Глава 27 Опцион на отсрочку и выводы для оценки

Глава 28 Опционы на расширения и на отказ: выводы для оценки

Глава 29 Оценка собственного капитала проблемных фирм

Глава 30 Увеличение ценности: границы оценки дисконтированных денежных потоков

Глава 31 Увеличение ценности: добавленная экономическая ценность, денежные потоки на инвестиции и прочие инструменты

Глава 32 Оценка облигаций

Глава 33 Оценка фьючерсных и форвардных контрактов

Оценка находится в основе любого инвестиционного решения, независимо от того, связано ли это решение с покупкой, продажей или хранением активов.

Книга Асвата Дамодарана является классической работой в области инвестиционной оценки. Она содержит инструменты и методы определения стоимости практически любого актива, включая такие сложные объекты оценки, как компании, предоставляющие финансовые услуги, и активы интернет-компаний. Книга имеет ярко выраженную практическую направленность. Помимо алгоритмов оценки книга содержит множество примеров из реального бизнеса.

Книга ориентирована на менеджеров высшего звена, предпринимателей, инвесторов, профессиональных оценщиков, сотрудников инвестиционных компаний и банков, а также преподавателей и студентов.

Характеристики книги

Дата написания: 2008
Дата перевода: 2013
Название: Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов
Автор: Асват Дамодаран
Объем: 1950 стр., 1042 иллюстрации
ISBN: 978-5-9614-2363-1
Переводчик: А. Скоробогатов, Д. Липинский, И. Розмаинский
Правообладатель: Альпина Диджитал

Предисловие к «Инвестиционная оценка»

Эта книга посвящена оценке: оценке акций, предприятий, франшиз и недвижимости. В основе книги лежит предположение, что любой актив можно оценить, пусть и не всегда точно. Я попытаюсь не только дать представление об отличиях между моделями, используемыми для оценки различного рода активов, но и рассказать об общих чертах этих моделей.

Шесть лет, прошедших со времени первого издания, были наполнены важными событиями. Мы стали свидетелями рождения нового сектора – новых технологий, – причем компании из этого сектора продемонстрировали самый поразительный за всю современную историю рынка подъем рыночной стоимости, которая достигла 1,4 трлн. долл. в начале 2000 г. По мере развития ситуации на рынке многие специалисты приходили к заключению, что старые показатели и принципы измерения акционерной стоимости перестали соответствовать современным условиям. По этой причине они решили составить собственные правила для нового рынка.

Однако прошедший год яснее, чем когда-либо, продемонстрировал неизменность основных принципов оценки. Неудивительно, что в книге обсуждается оценка этих молодых компаний, часто обладающих низкими доходами и крупными операционными убытками. Кроме того, мы видели подъем и крах, а затем новый подъем формирующихся рынков, когда кризис в Азии обрушил стоимость акций на азиатских рынках в 1996 и 1997 гг., а вскоре захватил Латинскую Америку и Россию. По сравнению с предыдущим изданием в новой версии книги я уделил значительно больше внимания суверенному (связанному со странами) риску и методам работы с ним.

Подъем интереса к максимальному увеличению богатства акционеров во всем мире в 1990-е годы также привел к изобретению «новых и улучшенных» показателей увеличения стоимости, таких как добавленная экономическая стоимость и доходность инвестиций (денежные потоки на инвестиции). Хотя я полагаю, что в подобных подходах содержится не так уж много нового или «улучшенного», они оказали спасительное воздействие, поскольку акцентировали внимание на вопросах увеличения стоимости, а эта проблема заслуживает более пристального рассмотрения, чем это было сделано в первом издании.

К тому же время заставило нас обратиться к теме, которую мы уже затронули в первом издании, – к идее о том, что модель ценообразования опционов может быть полезной при оценке бизнеса и собственного капитала. Тема реальных опционов не только актуальна, но и отражает коренные изменения в наших взглядах на стоимость. Этому вопросу я посвятил четыре главы.

Наконец, самой благотворной переменой за последние семь лет стало облегчение доступа к материалам в электронных сетях. Все методы оценки, приведенные в книге, будут размещены на соответствующих интернет-страницах (www.damodaran.com), которые будут служить дополнением к этому печатному изданию. Там же можно будет найти большое количество баз данных и широкоформатных таблиц. Практически все представленные в данной книге оценки будут обновляться в сети, что позволит приблизить книгу к оценкам, производимым в реальном времени.

В процессе представления и обсуждения различных аспектов оценки я попытался придерживаться четырех базовых принципов. Во-первых, я старался как можно более полно отобразить весь спектр моделей, которые могут быть использованы аналитиками для оценки, выделяя в этих моделях общие элементы и предоставляя теоретическую основу для выбора моделей, наиболее адекватных в конкретных ситуациях. Во-вторых, модели сопровождаются примерами из реального мира, во всем их несовершенстве и со всеми особенностями, что позволяет тем самым охватить некоторые проблемы, возникающие в процессе применения этих моделей.

Существует очевидный риск, что при ретроспективном рассмотрении некоторые из этих оценок окажутся безнадежно ошибочными, однако этот риск полностью окупается выигрышами. В-третьих, отдавая дань своей вере в универсальность моделей оценки и возможность приложения их к любому рынку, я привел в книге иллюстрации с различных рынков, находящихся за пределами США. Наконец, я попытался сделать части этой книги как можно более независимыми друг от друга, стремясь дать читателю возможность читать различные разделы в любом порядке, не теряя при этом нить изложения.

Цитаты из книги Асвата Дамодарана «Инвестиционная оценка»

Постулат, лежащий в основе здравого подхода к инвестициям, гласит: «никакой инвестор не платит за актив больше того, что он стоит». Данное утверждение выглядит вполне разумным и очевидным, но, тем не менее, каждому очередному поколению приходится всякий раз открывать его заново на всех без исключения рынках.

Инвесторы, корректно производящие оценку, смогут получить доходы большего размера, чем другие инвесторы, благодаря их способности выявлять недооцененные и переоцененные фирмы.

Стоимость актива не имеет никакого значения, если находится «еще больший болван», готовый приобрести данный актив.

Оценка не является наукой, что бы ни говорили некоторые из ее поборников. Не является она и объективным поиском истинной стоимости, как бы ни желали этого идеалисты. Используемые при оценке модели, возможно, относятся к количественным, однако входные данные оставляют много простора для субъективных суждений. Соответственно, итоговая стоимость, полученная при помощи определенной модели, будет отмечена влиянием привнесенных в процесс оценки предубеждений. В действительности же оценка зачастую следует за уже установившимися ценами.

Стоимость фирмы = стоимость фирмы с учетом только собственного капитала + приведенная стоимость выигрышей на налогах + ожидаемая стоимость банкротства.

Существует множество источников создания дохода, поэтому общепринятые принципы бухгалтерского учета требуют, чтобы отчеты о прибылях и убытках были разделены на четыре раздела: доход от текущих операций; доход от прекращенных операций; непредусмотренные прибыли или убытки; поправки на случай изменений в бухгалтерских правилах.

Изменения внешней среды, затрагивающие весь рынок в целом, будут действовать в одном и том же направлении для большинства инвестиций в портфеле, хотя воздействие на некоторые активы, возможно, окажется сильнее, чем на другие. Например, при прочих равных условиях повышение процентных ставок приведет к снижению стоимости большинства активов в портфеле. Расширение диверсификации не устранит этого риска.

Отзывы о книге «Инвестиционная оценка»

«Эта книга – Золотой стандарт в оценке (valuation). Даст полные и исчерпывающие теоритические знания каждому, кто начинает изучать данную профессиональную область. А в дальнейшем, с наработкой опыта и погружением в детали, будет служить отличной энциклопедией, позволяя освежить память или структурировать практические наработки. Сам автор, к слову, наверное, наиболее известный теоритик оценки (бизнеса, да, в прочем, и любых других активов), настоящая рок-звезда. Имеет и канал на youtube, и тысячи последователей. У всего этого есть фундамент – Асват Дамодаран является профессором экономики и финансов и много лет приподает в бизнес-школе Стерн.»

«Отличная книга, много полезного, но она Американского автора и американского рынка и написана давно, сейчас все по-другому на рынках, хотя некоторые методы оценки еще актуальные.Рекомендую для общего кругозора, но все таки смотреть в будущее и современные реалии.»

Инвестиционная оценка — Асват Дамодаран (скачать)

(ознакомительный фрагмент книги)

Полную версию можно читать или скачать тут — Литрес

А вот интересный видеоролик по теме:


Статьи по теме